淺談珠寶品牌年輕化趨勢。随著(zhe)80/90後(hòu)開(kāi)始成(chéng)爲消費主力軍，其追逐潮流，主張時尚與個性的觀念也正在影響珠寶行業的發(fā)展。

近幾年，衆多珠寶品牌在産品、品牌形象和營銷方式上，均開(kāi)始出現年輕化趨勢。本周專題將(jiāng)從産品、營銷、渠道(dào)等角度淺談國(guó)内主要珠寶品牌的年輕化變化。

公司跟蹤：新野紡織：公司公告2017年中報歸母淨利潤預增至增長(cháng)90%-110%、對(duì)應1.29-1.43億元（原增長(cháng)30%-50%、對(duì)應8825萬-1.

02億元）。預增主要由于：①期内可确認的補貼收入遠超同期（近期收到補貼7268萬、16H1 爲1673萬）；②上半年訂單增長(cháng)、産銷較飽和，經(jīng)營利潤同比較快增長(cháng)（測算增長(cháng)30%-50%）。全年來看，預計訂單/産能(néng)增加30%+，在已經(jīng)進(jìn)入産能(néng)釋放周期的新疆産能(néng)基礎上，公司繼續有節奏投放産能(néng)新疆錦域11萬錠棉紗/5000萬噸氣流紡/針織項目，并著(zhe)手布局2018-2019年産能(néng)計劃。維持2017/18/19年全年淨利潤預測2.85/3.47/3.93億元，EPS0.35/0.43/0.48元，現價對(duì)應2017PE17倍，維持買入評級。

時尚前沿：① Zara在全球2200 家零售店和物流中心完成(chéng)RFID 系統的安裝；②Burberry2018 财年Q1 财報，銷售額同增3%，其中移動端業務占電商業務的40%，中國(guó)電商銷售額同比增長(cháng)一倍；③ Levi's 二季度銷售增長(cháng)5.6%，公司上調全年收入目标增速至2%-4%（原爲1%-3%）；④ Louis Vuitton 聯合Google 進(jìn)軍智能(néng)腕表市場，推出全球首款無障礙适用于全球各個國(guó)家級地區的智能(néng)腕表；

投資策略：中報臨近，建議關注服裝行業結構性變革下的優質個股機會，布局中報業績靓麗增長(cháng)并有望超預期的公司，核心推薦歌力思、九牧王、新野紡織、搜于特。同時，建議圍繞堅定把握時尚消費品兩(liǎng)大投資機會：

1. 消費升級過(guò)程中爆發(fā)的新興領域、細分市場、及新銳品牌；2. 産業鏈環節優秀的運營者、資源卡位者、以及集團化運營的行業整合者。

風險提示：宏觀經(jīng)濟增速放緩風險；終端消費低迷，恐緻品牌服飾公司銷售情況低于預期；棉價異動緻紡織企業盈利承壓風險。

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